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　　汇丰于3月27日发布研报称，瞻望将来几个月铝价将获取有劲撑捏，因为中国的产能上限策略不太可能改造，且可再活泼力及捏续的经济刺激策略将撑捏需求韧性。该行默示，看好中国宏桥（01378）隆重的基本面、以偏激具有诱导力的股息收益率（约10%），守护对该股的“买入”评级，同期守护主意价为17.10港元。

　　汇丰以为，中国宏桥强盛的盈利推崇将无间。公司有信心在2025年第一季度无间保捏强盛的盈利推崇。受限于4500万吨的产能上限及中等个位数的需求增长，当今铝价守护在较高水平（现货价钱约东谈主民币20700元/吨）。同期，公司以为氧化铝价钱下行空间有限，因其老本撑捏位于约东谈主民币3000元/吨。加工铝价钱推崇优于预期，公司市集份额进步，并提供更高附加值的居品。出口退税的取消主要影响低附加值居品，对全体出口需求影响较小。

　　在老本方面，铝土矿价钱的波动应该是可控的，因为公司通过遥远协议采购铝土矿。此外，2025年第一季度的全体动力老本较2024年的东谈主民币0.47元/千瓦时（含升值税）下落了1-2分/千瓦时。即使第一季度碳阳极价钱上升，单元老本仍瞻望保捏踏实。

　　汇丰指出，公司重申，蓄意将其关节的铝和氧化铝财富注入其A股上市子公司。2025年3月26日，公司完成了3亿好意思元可转债刊行，其中2亿好意思元用于替换先前高息可转债，1亿好意思元用于股票回购以减少股权稀释。处理层重申，公司勤劳于提高股东讲演，保捏至少50%的派息率。

　　汇丰补充称，公司已向西芒杜（Simandou）铁矿款式投资4亿好意思元（以贷款体式，利率约为5%+SOFR），并欢跃在将来几年总投资达18亿好意思元。2024年，公司已将150万吨铝产能从山东迁至云南，并蓄意在行将到来的雨季前再升沉50万吨产能至云南。公司无间鼓吹可再活泼力款式，以餍足20%绿色动力使用的策略条目。

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